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美股最长牛市刚刚结束一周年,投资者却已忘了这场痛苦的清算:关键词

时间:2021-04-17 19:23 来源:关键词 编辑:关键词

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腾讯证券3月9日讯,如今距离新型冠状病毒大流行结束了标准普尔500指数有史以来最长的牛市行情,并导致各地股市暴跌已近一年时间。但对于过去一年的疯狂市场活动来说,眼下的这场动荡或许只是一个恰如其分的开始。如今,这种病毒继续对我们的日常生活造成严重破坏,但美股市场似乎早已忘记了痛苦的清算。 去年3月12日,华尔街迎来了30多年来最糟糕的一天。那天,标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数都迎来暴跌,泛欧斯托克600指数创下有记录以来最糟糕的一天。...

本文摘要:腾讯证券3月9日讯,如今距离新型冠状病毒大流行结束了标准普尔500指数有史以来最长的牛市行情,并导致各地股市暴跌已近一年时间。但对于过去一年的疯狂市场活动来说,眼下的这场动荡或许只是一个恰如其分的开始。如今,这种病毒继续对我们的日常生活造成严重破坏,但美股市场似乎早已忘记了痛苦的清算。 去年3月12日,华尔街迎来了30多年来最糟糕的一天。那天,标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数都迎来暴跌,泛欧斯托克600指数创下有记录以来最糟糕的一天。

腾讯证券3月9日讯,如今距离新型冠状病毒大流行结束了标准普尔500指数有史以来最长的牛市行情,并导致各地股市暴跌已近一年时间。但对于过去一年的疯狂市场活动来说,眼下的这场动荡或许只是一个恰如其分的开始。如今,这种病毒继续对我们的日常生活造成严重破坏,但美股市场似乎早已忘记了痛苦的清算。

去年3月12日,华尔街迎来了30多年来最糟糕的一天。那天,标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数都迎来暴跌,泛欧斯托克600指数创下有记录以来最糟糕的一天。当时的情况是,尽管全球经济的各个角落都已敲响了警钟,但市场几周来却一直对冠状病毒显得“不屑一顾”,因此这次崩盘感觉特别令人震惊。

不过,随着时任美国总统唐纳德·特朗普宣布禁止除英国外所有来自欧洲的旅客入境美国,世界卫生组织于3月11日正式宣布新冠肺炎为流行病时,人们的情绪突然发生了变化。从那以后,经济经历了一段狂野的旅程。股市的崩盘是短暂的,金融市场在政府刺激计划的推动下,度过了毁灭性的全球经济低迷,并推动股指以创纪录的高位收官2020年,这也鲜明地了提醒人们——华尔街和主街之间的严重脱节问题。

时至今日,上述的许多特征仍然明显,不仅仅是在经济封锁、社交距离和远程工作方面,而过去12个月股市的繁荣也继续在推动股市今年创下历史新高。其中,在去年推动股市上涨的散户崛起势头有增无减,这一点体现在非同寻常的GameStop事件和最近推出的一只专注于引发社交媒体热议股票的ETF上(该ETF使用一种算法来寻找75种大型股票名称,这些股票通常在互联网上拥有最积极的讨论)。

新型冠状病毒也仍然伴随着我们,但随着疫苗推出的步伐加快,以及美国的另一项大规模刺激计划获得通过,投资者现在寄望于快速而强劲的经济复苏。对此,高盛预测2021年美国GDP增长7%,为1984年以来最高水平。然而,就像去年这个时候一样,股票投资者可能低估了潜在风险的危险程度。具有讽刺意味的是,蓬勃发展的经济可能对股市不利,因为它可能会增加公司的融资成本,并夺走这些股票的主要卖点之一——高回报率。

由于人们对通胀预期增强,债券收益率走高。尽管如此,由于担心美联储可能会提高利率以防止物价飙升,并可能比预期更早地控制资产购买操作,这一转变导致股市在最近几天出现震荡,从而将多余的现金撤出市场。虽然强劲的经济复苏有利于企业盈利,但较高的利率也会使企业举债变得更加昂贵,这可能会成为那些在危机期间大举举债的公司的一个问题。同时,当债券收益率上升时,股票看起来也相对不那么有吸引力。

美联储已经明确表示,如果更高的通胀意味着企业正在复苏、失业率在下降,那么它愿意容忍更高的通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周预测,今年夏天消费者价格指数(CPI)将上涨,但他也表示“通胀率需要维持在2%,经济达到接近充分就业,美联储才会考虑加息”。

鉴于自疫情爆发以来,美国劳动力市场仍减少约1000万个工作岗位的现实情况,利率可能还需要一段时间才能回升。对此,伦敦资本投资公司(London&Capital)股票主管罗杰·琼斯(Roger Jones)表示:“2021年的这些情况仍将对股市构成支撑。

通胀的长期结构性逆风——人口结构、技术进步和高债务水平,比以往任何时候都要强烈。此外,只要通胀没有维持在3%以上的水平,股市就足以应对。”欧洲央行的新问题在欧洲,消费者物价持续上涨似乎还有很长的路要走,那里的经济活动仍受到经济停摆的严重制约、且出台的刺激措施有限,该地区今年GDP增长前景已经减弱。尽管如此,该地区的通胀风险已经上升,如果债券收益率继续上升,政策制定者最终可能会被迫采取行动。

欧洲央行将于本周四召开会议,投资者会想知道它是如何看待通胀问题的。他们还希望欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)向他们保证,欧洲央行没有收紧融资条件的计划。荷兰国际集团(ING)研究部主管卡斯滕·布尔泽斯基(Carsten Brzeski)在一份报告中写道:“欧洲央行将主要试图淡化近期债券收益率的上升,称其‘幅度较小’,主要受技术因素的推动,并将重点放在实际收益率上。

”布尔泽斯基预计,欧洲央行还将强调“如有必要,可能会增加资产购买举措,并在未来几周采取‘预先刺激措施’,以保持有利的融资条件”。在上个月接受财经媒体采访时,拉加德说,“欧洲央行已经使用了1.8万亿欧元(约合2.1万亿美元)紧急抗疫购债计划(Pandemic emergency purchase programme,PEPP)中的大约8000亿欧元(约合9550亿美元)资金”。她补充说:“我们还有很多结余。

如果我们需要全部资金,我们就会全部使用。”尽管如此,正如最近债券市场的波动所表明的那样,几周内可能会有很多变化。一旦经济重新开放,消费者对商品和服务的突然抢购可能会导致企业提价。

包括布尔泽斯基在内的荷兰国际集团经济学家上周在一份报告中写道:“一旦限制解除,对病毒的恐惧消退,预计物价将会上涨是合理的。今年欧元区整体通胀率可能轻松加速至‘神奇的’2%上方.”但至少就目前而言,欧洲经济看起来离过热还有很长一段路要走。去年最后三个月,由于新的封锁措施,欧元区国内生产总值再次收缩。

由于当时采取的许多措施目前仍在实施,该地区第一季度的GDP增长不太可能有太大改观。与此同时,缓慢的疫苗推出速度和相对温和的刺激措施也将拖累欧洲的经济复苏。

“在薪资没有增加的情况下,欧洲央行不太可能对通胀的短期走势做出反应。”布尔泽斯基最后说道。

(德鲁)。


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